小麦价格因乌克兰担忧而飙升,但美国种植者无法兑现

芝加哥(路透社)——在俄罗斯入侵乌克兰导致全球小麦期货飙升后,美国农民万斯·埃姆克急于出售他的谷物。

当地价格飙升约 30% 至每蒲式耳近 12 美元,大约是 Ehmke 在堪萨斯州西部城镇希利附近 45 年的农业中所能回忆的最高价格。

埃姆克没有收获意外之财,而是发现商品市场发生了翻天覆地的变化。他和他的妻子路易丝告诉路透社,他们不能出售即将收割的夏小麦的一分钱以供未来交货。玉米和小麦的期货价格飙升得如此突然,以至于在复杂的谷物处理链上的许多人——当地的农场合作社、谷物升降机、面粉厂和出口商——停止购买,因为他们担心无法转售获利。

其他人无法承受一种被称为对冲的全行业风险管理策略,这种策略可以让全球商品市场保持运转。落在乌克兰的导弹震撼了该系统,导致中间商争先恐后地支撑期货市场的头寸,这使他们每天损失数百万美元。

“最重要的是,市场只是处于恐慌之中,”肯塔基州谷物采购商安德鲁杰克逊告诉路透社。

这些参与者中的许多人继续推迟采购,以观察东欧冲突如何摆脱:俄罗斯是世界上最大的小麦出口国,乌克兰是全球小麦和玉米的主要供应国。

虽然一些北美磨坊主表示,他们手头有足够的过去收成的粮食可以继续生产几个月,但长期或反复中断粮食交易最终可能导致本已高涨的食品价格。

与此同时,由于无法出售他们的一些冬小麦——从 6 月开始收割——对美国农民造成了压力。像 Ehmkes 这样的种植者现在需要现金来支付春季播种前的种子和化肥,以及即将到期的地租和税单。

根据美国农业局联合会和美国农业部 (USDA) 的数据,继去年上涨 17% 之后,仅化肥费用今年预计将上涨 12%。如果美国农民决定减产,那么在世界可能很快需要更多粮食的时候,这可能会抑制秋季收成的产量。

爱荷华州农业经纪商 US Commodities 总裁唐·罗斯 (Don Roose) 表示,发展中国家特别容易受到供应短缺和高粮价的影响。

“像非洲这样的新兴市场可以吃的面包更少,”罗斯说。

扼杀 Ehmkes 的不寻常情况源于美国谷物种植者和加工者长期以来用来确保自己免受价格波动影响的套期保值系统。

对于他们承诺购买的每一蒲式耳谷物,购买者在期货市场上卖出等量的蒲式耳作为对冲以保护自己免受损失。

这些商业参与者是期货市场上的传统“空头”或卖方。

另一方面是期货买家,或“多头”。这些参与者通常是投机者,如对冲基金和投资银行,不参与实物谷物加工业务。

在俄罗斯于 2 月 24 日入侵乌克兰(莫斯科称之为“特别行动”)之后,投机者大举买入小麦和玉米期货,尤其是近期的 5 月合约。芝加哥期货交易所 (CBOT) 的 5 月小麦价格在短短 9 个交易日内上涨了 54%,从 2 月 23 日的每蒲式耳 8.84-3/4 美元上涨至 3 月 8 日的每蒲式耳 13.63-1/2 美元。

根据美国农业部的最新数据,俄罗斯和乌克兰共同供应了全球约 26% 的小麦出口。通过黑海的运输已经中断。

当期货价格上涨时,商业谷物卖家的空头头寸会产生账面损失。这不一定是一场灾难,因为他们购买的实物粮食也在升值。

但在他们能够出售粮食并关闭期货头寸之前,他们可能会在财务上受到挤压。最近几周,许多人面临期货经纪人所谓的追加保证金通知,迫使他们向商品交易账户注入巨额资金以弥补损失。

爱荷华州立大学的农业经济学家查德哈特说:“如果他们的财务状况不佳,这可能会变成一个大问题。”

小麦涨势也打击了其他作物的买家。

爱荷华州最大的农业合作社 Landus Cooperative 于 3 月 9 日暂停了购买玉米和大豆的现金竞标。首席执行官马特·卡斯滕斯(Matt Carstens)表示,Landus 还将其与美国顶级农业银行 CoBank 的信贷额度增加了两倍,以覆盖数亿美元的信贷额度。美元在反弹期间追加保证金,并确保其业务保持健康。

CoBank 首席银行官 Eric Itambo 告诉路透社,仅在 1 月和 2 月,CoBank 就向客户提供了超过 45 亿美元的贷款和信贷,以处理追加保证金通知和粮食采购。

尽管现货 CBOT 小麦期货最近几天已经降温,回落至每蒲式耳 11 美元以下,但自 2008 年全球粮食短缺引发一些国家的骚乱以来,期货市场从未如此波动。

回到堪萨斯州,Ehmkes 正在关注日益恶化的干旱,这正在损害目前在地下的冬小麦作物。

尽管如此,他们认为在乌克兰冲突没有缓和迹象的情况下,他们可能还会有机会以 12 美元或更高的价格出售小麦。

Vance Ehmke 说:“一大堆事情告诉我们,小麦的价格可能比现在高很多。”

(Julie Ingwersen 在芝加哥的报道,PJ Huffstutter 在芝加哥和伊利诺伊州的 Normal 报道;Caroline Stauffer 和 Marla Dickerson 编辑)